五怀定老哥长线投资之道

解长线投资理念，他们喜欢听消息、赌消息，不分青红皂白买入持有一些有故事的st股。

    总有那么一批人喜欢编故事，要么说不久将展开重大并购重组，要么说得益于某看似诱人的题材，未来业绩将会如何如何。与那些基本面发生临时性恶化的公司有根本不同，题材股、垃圾股股价高高在上，没有任何看得清楚的业绩支撑，随时都有一切财富转成空的风险。就算十个题材股、垃圾股当中会飞出一只金凤凰，那也根本不是长线投资，而完全是一种投机赌博行为。

    误区三：盲目持有而不考虑企业基本面的变化。人有生老病死，企业成长同样是有周期性的。各种宏观环境约束不断发

    生变化，企业在竞争中难免会犯种种战略错误，企业自身不可避免有其特定周期规律，这些都决定了长盛不衰的企业是极少见的。道琼斯工业指数自1896年设立以来，至今只有通用电气唯一一家没被变更的成分公司。美国情况尚且如此，中国在当前快速变化的市场背景下更是如此。今天的绩优股瞬间变脸成为明天的垃圾股并不少见。所以，选择一只好股，以为就可以一劳永逸地一直持有下去，这种长线投资很不现实。

    误区四：盲目持有而不考虑估值水平。

    长线投资的前提是持有那些长期价值低估而且具有竞争优势的好公司。如果股价已经充分反映而且透支合理价值，就不值得长线投资。此时，应该做的是卖出而不是继续持有，更不应该买入。

    回想当年的中石油就是一个很悲剧的例子。中国石油当然是一家好公司，是亚洲最赚钱的公司，巴菲特在一元多买入，平均不到13元退出，四年赚了40亿美金的高额利润。可巴菲特十来块钱退出的时候，国内的投资者却在四十多元蜂拥入市，试想四十多元的高价成本何时能产生长线投资的收益啊？

    长线牛股的历史总是惊人相似，糊涂投资的历史同样惊人相似。长线投资不应成为教条主义，投资择机避险也是因人因时而异。

    4。怀定老哥长线投资方略

    当投资者准备长期持有一只股票时，首先需要对这个企业进行全面系统的考察。企业和人一样，是有生命周期的，只是有的长寿、有的短寿而已。这个周期必将经历青少年期、青壮年期、中老年期三个过程。长线投资的特性决定了投资者只能在青少年期介入，此时它的业绩可能一般，但却拥有一个不可估量的未来。这样的股票持有时间越长，增值潜力就越大。

    考察企业的成长性主要考察：

    （1）

    其主业的经营能力，即主业是否处在一个社会长期需求或独特的行业，主导产品的生命周期是否持久，市场前景是否广阔。

    （2）

    企业是否具有很强的产品创新、更新换代能力。

    （3）

    企业的财务状况是否良好，现金流量是否正常。

    （4）

    企业收益和利润是否来源于主营业务收入，而不是靠副业或其他投资收益。

    （5）

    股本扩张是否有较强的欲望和经济能力。

    （6）

    企业是否有一个积极开拓创新的领导者。

    从股价运行趋势上分析，进行长线投资应该在一个相对的底部区域分批建仓，这样可以摊薄成本，同时减少一次性投入的风险。如果在一个大牛市中，股票市盈率已经超过几十倍甚至上百倍，再大谈特谈长线投资，无疑是自寻短见。长线投资要发掘的是价值被低估，绝对股价偏低，市盈率在30倍以下而潜力又极大的股票。它的基本特征是知识产权和行业垄断型、企业发明的专利能得到保护并且有不断创新的能力、不可复制和模仿性。

    市场极度低迷之时，以下行业具有典型的代表性：

    （1）资源不可再生型。如驰宏锌诸、江西铜业、宝钛股份、云南铜业等，其因资源短缺，将使产品价格长期向上。

    证券投资是一种智慧投资，考验的是眼光和耐性：

    （1）

    不要学卖小菜的或捡破烂的，光想着赚蝇头小利。世上最无本起利最不用承当风险的生意就是捡破烂，但那些人中有几个发财了的？

    （2）

    不为股价短期的波动而烦恼，要学会算大账。斤斤计较、打小算盘，那是穷人的做法。

    （3）

    低位买优质的股票就像买了房产、黄金珠宝、古玩一样，不求短期变现，看准长期收益。

    （4）除非持有的个股发生质变，否则坚决不割肉。

    此外，投资者要立足中线，放眼长线，逐步改变短、中、长线投资组合比重，耐心等待投资机会的出现，将更多的精力投入到对已上市和即将上市公司的研究之中。